博时恒盛持有期混合财报解读：份额降17.54%，净资产减21.05%，净利润亏损861.28万元，管理费降31.66%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月31日，博时基金管理有限公司发布博时恒盛一年持有期混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产、净利润等关键指标均出现下滑，投资者需密切关注其未来表现。

主要财务指标：多项数据下滑，经营压力凸显

本期利润亏损861.28万元，盈利能力待提升

2024年，博时恒盛持有期混合基金本期利润为 -8,612,826.03元，上年度为 -12,787,755.26元，虽亏损有所减少，但仍处于亏损状态。这表明基金在过去一年的投资运作未能实现盈利，需进一步优化投资策略，提升盈利能力。

净资产合计减少21.05%，资产规模收缩

2024年末，基金净资产合计为144,740,191.05元，2023年末为183,322,537.45元，减少了38,582,346.40元，降幅达21.05%。净资产的减少反映出基金资产规模的收缩，可能对基金的投资运作和市场影响力产生一定影响。

基金净值表现：跑输业绩比较基准，投资难度加大

份额净值增长率低于业绩比较基准，投资回报不佳

2024年，博时恒盛持有期混合A类基金份额净值增长率为 -4.21%，C类为 -4.65%，而同期业绩基准增长率为9.22%。这表明基金在过去一年的表现大幅落后于业绩比较基准，投资者获得的实际回报不佳。

长期表现仍落后，投资前景需谨慎看待

从过去三年及自基金合同生效起至今的时间段来看，博时恒盛持有期混合A类和C类基金份额净值增长率均低于业绩比较基准收益率。这显示出基金在长期投资过程中，未能有效把握市场机会，实现超越业绩基准的回报，投资者对其未来投资前景需谨慎看待。

投资策略与业绩表现：市场波动中调整，业绩有待改善

投资策略：灵活调整应对市场变化

2024年，国内经济复苏偏弱，海外经济增长动能也偏弱。在这样的宏观环境下，基金管理人采取了灵活的投资策略。债券市场利率大幅下行，基金在债券投资上进行了相应调整；权益市场先跌后涨，基金通过仓位控制和品种选择来控制组合回撤。例如，在权益市场前期下跌阶段，适当降低仓位，减少损失；在后期上涨阶段，适时调整持仓结构，把握部分投资机会。

业绩表现：受市场影响，未能达预期

尽管基金管理人采取了一系列策略，但受市场整体环境影响，基金业绩仍未达预期。2024年，沪深300指数全年上涨14.68%，而本基金A类和C类份额净值增长率均为负。这说明在复杂多变的市场中，基金的投资策略虽有调整，但仍面临较大挑战，需要进一步优化以提升业绩表现。

费用情况：管理费、托管费双降，成本有所降低

基金管理费：降低31.66%

2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,234,210.74元，2023年为1,805,762.52元，减少了571,551.78元，降幅达31.66%。管理费的降低可能与基金资产净值的下降有关，也可能是基金管理人根据市场情况和自身策略进行的调整。

基金托管费：降低31.65%

2024年当期发生的基金应支付的托管费为308,552.75元，2023年为451,440.60元，减少了142,887.85元，降幅为31.65%。托管费的下降趋势与管理费相似，反映出基金运营成本在一定程度上的降低。

投资收益情况：股票投资亏损，债券投资亦不佳

股票投资收益：买卖股票差价收入亏损8005.49万元

2024年，股票投资收益中的买卖股票差价收入为 -8,005,488.75元，上年度为 -16,191,847.40元。虽然亏损有所减少，但仍处于较大亏损状态，表明基金在股票投资方面面临较大压力，选股和交易策略可能需要进一步优化。

债券投资收益：赎回差价收入和申购差价收入合计亏损3366.89万元

2024年债券投资收益为 -3,366,890.66元，上年度为3,049,116.80元，由盈转亏。这反映出在债券市场利率波动的情况下，基金的债券投资策略未能有效把握机会，实现正收益。

关联交易情况：交易活跃度下降，佣金支付减少

通过关联方交易单元进行的交易：股票、债券交易金额均下降

2024年，通过关联方招商证券交易单元进行的股票成交金额为27,006,548.84元，占当期股票成交总额的比例为9.61%；2023年成交金额为76,256,790.50元，占比25.25%。债券成交金额2024年为27,006,548.84元，占当期债券成交总额的9.61%，2023年为76,256,790.50元，占比25.25%。可见，与2023年相比，2024年通过关联方交易单元进行的股票和债券交易金额及占比均有所下降，交易活跃度降低。

应支付关联方的佣金：金额和占比均下降

2024年应支付招商证券的佣金为16,978.56元，占当期佣金总量的10.43%；2023年当期佣金为80,229.56元，占比12.30%，期末应付佣金余额为23,457.25元，占期末应付佣金总额的30.99%。2024年应支付关联方的佣金金额和占比均有所下降，与关联交易活跃度下降的趋势相符。

股票投资明细：持仓结构调整，关注行业变化

期末股票投资明细：行业分布较分散

截至2024年末，基金的股票投资涉及多个行业。从占基金资产净值比例来看，制造业占7.51%，交通运输、仓储和邮政业占2.07%，信息传输、软件和信息技术服务业占1.44%等。与前期相比，行业分布有所调整，反映出基金管理人对不同行业发展前景的判断和投资策略的调整。

港股通投资股票投资组合：行业覆盖较广

港股通投资股票涉及电信业务、非日常生活消费品、公用事业等多个行业。其中，电信业务占1.36%，非日常生活消费品占1.18%。基金通过港股通投资，拓宽了投资范围，但也面临着不同市场环境和风险因素的挑战。

持有人结构与份额变动：个人投资者为主，份额有所下降

期末基金份额持有人户数及持有人结构：个人投资者主导

2024年末，博时恒盛持有期混合A类持有人户数为3569户，C类为594户，合计4134户。机构投资者持有份额占比为0.00%，个人投资者持有份额占比达100.00%。这表明该基金的投资者群体以个人投资者为主，个人投资者的投资决策和行为对基金的影响较大。

开放式基金份额变动：总份额下降17.54%

2024年，博时恒盛持有期混合A类基金本报告期期初基金份额总额为187,795,626.16份，期末为154,988,086.61份，减少了32,807,539.55份；C类期初为15,090,672.29份，期末为12,301,008.45份，减少了2,789,663.84份。两类份额合计减少35,597,203.39份，降幅达17.54%。份额的下降可能与基金业绩表现、市场环境以及投资者信心等因素有关。

展望与建议：关注市场变化，优化投资策略

管理人展望：机遇与挑战并存

展望2025年，管理人认为贸易增长前景面临较大压力，有效需求不足的问题仍然存在，经济增长面临一定挑战。海外通胀虽整体回落，但降息后又有所反弹，通胀风险仍需警惕。不过，随着各类政策的进一步推进，权益市场将明显受益，权益类资产性价比将显著提升。管理人表示将在控制好信用风险和流动性风险的前提下，维持适度的久期和一定的权益仓位，力争获取较好的收益。

对投资者建议：谨慎决策，关注基金动态

对于投资者而言，鉴于博时恒盛持有期混合基金在2024年的表现，投资决策时需更加谨慎。一方面，密切关注宏观经济形势和市场变化，了解基金管理人投资策略的调整及其有效性；另一方面，结合自身的风险承受能力和投资目标，合理配置资产。同时，持续关注基金的业绩表现、份额变动、持有人结构等情况，以便及时做出调整。

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