来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，国泰基金管理有限公司发布了国泰瞬利交易型货币市场基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额、净资产规模均实现较大幅度增长，净利润表现亮眼，但也存在一些值得投资者关注的风险点。
主要财务指标：净利润增长，资产规模扩张
本期利润与净资产情况
国泰瞬利货币2024年实现本期利润716,562,878.96元，相比2023年的593,264,599.01元，增长了20.78%。从净资产数据来看，2024年末净资产合计为41,595,713,208.18元，2023年末为27,106,040,031.17元，增幅达53.45%。这表明基金在2024年盈利能力增强，资产规模得到显著扩张。
| 年份 | 本期利润（元） | 净资产合计（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 716,562,878.96 | 41,595,713,208.18 |
| 2023年 | 593,264,599.01 | 27,106,040,031.17 |
基金份额净值收益率表现
国泰瞬利货币不同份额类别在2024年的净值收益率有所差异。A类和D类净值收益率均为2.0822%，E类为1.8374%，同期业绩比较基准收益率均为1.3500%。各份额类别在过去一年的表现均跑赢业绩比较基准，但不同份额之间的收益差异，投资者需关注。
| 份额类别 | 2024年净值收益率 | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|
| 国泰瞬利货币A | 2.0822% | 1.3500% |
| 国泰瞬利货币D | 2.0822% | 1.3500% |
| 国泰瞬利货币E | 1.8374% | 1.3500% |
投资策略与业绩表现：把握债市机会，实现稳健回报
投资策略分析
2024年债市整体震荡走牛，本基金采取相对灵活的投资策略。将组合剩余期限维持在合理区间，灵活运用杠杆策略，维持组合信用持仓的高评级策略，规避信用风险暴露。同时，主动把握短期利率震荡的机会，在控制组合风险的前提下为持有人获取稳定回报。
业绩归因
基金在2024年的业绩表现得益于对市场节奏的把握。如在一季度降准、资金面宽松等因素推动债市收益率下行阶段，基金可能通过合理配置债券资产，获取了较好收益。但在部分时段，如9月受宏观政策刺激以及股市提振影响，债市出现调整，基金也面临一定波动。
费用情况：管理费、托管费增长与规模扩张相关
管理费与托管费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为77,236,429.82元，较2023年的58,090,818.25元增长了33%；托管费为17,553,734.11元，相比2023年的13,202,458.79元增长了33%。费用的增长与基金资产规模的扩张有直接关系。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 77,236,429.82 | 17,553,734.11 |
| 2023年 | 58,090,818.25 | 13,202,458.79 |
销售服务费
2024年销售服务费为3,511,221.81元，2023年为2,659,762.69元，增长了32%。不同份额类别销售服务费有所不同，如国泰瞬利货币D类在2024年的销售服务费为2,815,186.78元。
投资组合分析：债券投资为主，信用风险需关注
资产配置情况
截至2024年末，基金资产组合中债券投资公允价值为30,781,285,144.17元，占基金资产净值比例为74.00%，是主要的投资方向。其中，金融债券占比31.89%，同业存单占比30.28%。银行存款和结算备付金合计占比10.13%，买入返售金融资产占比25.77%。
| 项目 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|
| 债券投资 | 30,781,285,144.17 | 74.00 |
| 金融债券 | 13,265,424,338.33 | 31.89 |
| 同业存单 | 12,595,316,937.06 | 30.28 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 4,933,511,213.01 | 10.13 |
| 买入返售金融资产 | 12,552,164,930.50 | 25.77 |
债券信用评级
从信用评级来看，短期信用评级中A - 1的债券投资为335,365,131.38元，未评级的为3,227,237,950.66元；长期信用评级中AAA级债券投资为6,013,303,156.96元，未评级的为8,610,061,968.11元。虽然基金维持高评级信用持仓策略，但未评级债券仍占一定比例，信用风险需关注。
| 短期信用评级 | 金额（元） | 长期信用评级 | 金额（元） |
|---|---|---|---|
| A - 1 | 335,365,131.38 | AAA | 6,013,303,156.96 |
| A - 1以下 | - | AAA以下 | - |
| 未评级 | 3,227,237,950.66 | 未评级 | 8,610,061,968.11 |
份额变动与持有人结构：份额增长，机构投资者为主
基金份额变动
2024年基金总申购份额为45,661,155,785.31份，总赎回份额为31,088,739,549.13份，净申购份额为14,572,416,236.18份，基金份额总额从2023年末的27,106,713,176.43份增长至41,431,439,667.51份，增长率为49.15%。
| 时间 | 基金份额总额（份） | 总申购份额（份） | 总赎回份额（份） |
|---|---|---|---|
| 2023年末 | 27,106,713,176.43 | - | - |
| 2024年 | 41,431,439,667.51 | 45,661,155,785.31 | 31,088,739,549.13 |
持有人结构
期末基金份额持有人户数为1,052户，其中机构投资者持有比例高达99.99%。如国泰瞬利货币D类，机构投资者持有份额占总份额比例为100.00%。机构投资者的大量持有，可能对基金的稳定性和流动性产生影响。
风险与机会提示
利率风险
尽管2024年债市整体走牛，但市场利率波动仍对基金资产价值产生影响。若市场利率上升，债券价格可能下跌，导致基金净值下降。根据利率风险敏感性分析，市场利率上升25个基点，2024年末基金资产净值预计减少约23,985,000.00元。
信用风险
基金投资的债券中存在一定比例未评级债券，尽管基金管理人通过分散化投资等方式控制信用风险，但仍可能因个别债券违约等情况，对基金收益造成不利影响。
市场机会
债市正式进入“1%利率时代”，支持性的货币政策有望延续流动性宏观层面的“适度宽松”，总量货币政策预计会持续发力，广谱利率仍有调降空间，这为基金未来的投资运作提供了一定的机会。基金管理人表示将密切跟踪基本面、政策面和资金面，做好各类别资产配置以及比例的动态调整，力求为持有人获取持续稳定的投资回报。
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