来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，国泰基金管理有限公司发布了国泰量化策略收益混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年取得了较为亮眼的成绩，在份额、净资产、净利润等方面均有显著变化，同时各项费用及投资策略也值得关注。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值显著增长
本期利润与资产净值情况
2024年国泰量化策略收益混合A类本期利润为20,698,918.30元，C类为3,731,994.96元，与2023年的亏损情况相比实现了扭亏为盈。2024年末，A类期末基金资产净值为184,140,799.77元，C类为49,039,486.37元 ，较2023年末有大幅增长。具体数据如下表所示：
| 类别 | 2024年本期利润（元） | 2023年本期利润（元） | 2024年末基金资产净值（元） | 2023年末基金资产净值（元） |
|---|---|---|---|---|
| 国泰量化策略收益混合A | 20,698,918.30 | -16,482,520.06 | 184,140,799.77 | 127,050,278.45 |
| 国泰量化策略收益混合C | 3,731,994.96 | -2,872,077.64 | 49,039,486.37 | 2,595,336.50 |
基金份额净值增长率表现
2024年国泰量化策略收益混合A类份额净值增长率为15.66%，C类为14.80%，均跑赢同期业绩比较基准收益率13.42%。过去五年，A类份额净值增长率累计达18.66%，显示出较好的长期收益能力。
| 阶段 | 国泰量化策略收益混合A份额净值增长率 | 国泰量化策略收益混合C份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 15.66% | 14.80% | 13.42% |
| 过去三年 | -16.51% | - | -11.49% |
| 过去五年 | 18.66% | - | 4.77% |
基金运作分析：投资策略有效，把握市场机遇
市场环境与投资策略
2024年上证综指涨12.67%，沪深300涨14.68%，创业板指涨13.23%，经济呈现两头高中间低的态势，产业结构持续优化。本基金运用多维度评估股票质地，使用估值、成长、盈利、市场情绪类因子选择股票，取得了较好的超额收益，且量化模型仅用于资产配置、选股和组合优化等，不进行高频程序化交易。
业绩表现归因
本基金A类和C类在2024年的净值增长率分别为15.66%和14.80%，跑赢业绩比较基准。这得益于对市场趋势的较好把握以及量化选股策略的有效实施，通过精选个股，构建了较为优质的投资组合。
费用情况：管理费等费用稳定，规模效应显现
管理费用
2024年当期发生的基金应支付的管理费，A类和C类合计为2,285,113.00元，较2023年的2,295,147.62元略有下降。其中应支付销售机构的客户维护费为271,494.96元。自2023年7月24日起，支付基金管理人的管理人报酬按前一日基金资产净值1.20%的年费率计提。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 2,285,113.00 | 271,494.96 |
| 2023年 | 2,295,147.62 | 314,634.31 |
托管费用
2024年当期发生的基金应支付的托管费为380,852.18元，与2023年的382,524.57元基本持平。自2023年7月24日起，支付基金托管人的托管费按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提。
投资组合分析：股票投资为主，行业配置分散
资产组合情况
期末基金资产组合中权益投资占比88.92%，其中股票投资为207,855,323.14元，占基金总资产的88.92%；固定收益投资占1.30%，主要为债券投资3,037,901.92元。银行存款和结算备付金合计占9.57%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 207,855,323.14 | 88.92 |
| 固定收益投资（债券） | 3,037,901.92 | 1.30 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 22,375,614.04 | 9.57 |
行业配置
期末按行业分类的股票投资组合显示，制造业占比最高，达47.86%，其次为金融业占17.22%，采矿业占8.05%等。行业配置较为分散，降低了单一行业风险。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 制造业 | 111,608,724.08 | 47.86 |
| 金融业 | 40,148,128.58 | 17.22 |
| 采矿业 | 18,782,225.00 | 8.05 |
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前几名股票包括贵州茅台、格力电器、中国平安等。前十大股票投资较为均衡，单个股票占比相对不高，有助于分散风险。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 600519 | 贵州茅台 | 5,164,836.00 | 2.21 |
| 2 | 000651 | 格力电器 | 3,367,845.00 | 1.44 |
| 3 | 601318 | 中国平安 | 3,311,685.00 | 1.42 |
份额持有人结构与变动：机构投资者为主，份额大幅增长
持有人结构
国泰量化策略收益混合A类机构投资者持有份额占比87.09%，C类机构投资者持有份额占比99.87%，显示出机构投资者对该基金的青睐。
| 份额级别 | 机构投资者持有份额占比 | 个人投资者持有份额占比 |
|---|---|---|
| 国泰量化策略收益混合A | 87.09% | 12.91% |
| 国泰量化策略收益混合C | 99.87% | 0.13% |
份额变动
2024年国泰量化策略收益混合A类基金总申购份额为94,290,563.93份，总赎回份额为50,041,010.08份；C类总申购份额为45,917,676.01份，总赎回份额为10,672,483.82份。期末A类份额总额为136,960,851.87份，C类为37,160,280.88份，较期初有大幅增长，总份额增长率约77%。
| 类别 | 本报告期期初基金份额总额（份） | 本报告期期末基金份额总额（份） | 份额变化率 |
|---|---|---|---|
| 国泰量化策略收益混合A | 92,711,298.02 | 136,960,851.87 | 约47.73% |
| 国泰量化策略收益混合C | 1,915,088.69 | 37,160,280.88 | 约1840.44% |
风险与展望：关注市场波动，坚持量化策略
风险因素
尽管基金在2024年表现出色，但仍面临市场风险，如宏观经济波动、政策调整等可能影响证券市场，进而影响基金净值。同时，量化模型的有效性也可能受到市场环境变化的挑战。
未来展望
管理人认为中国在高端制造业、人工智能等领域的发展可能引发市场波动，但也带来投资机会。本基金将坚持多因子量化选股策略，精选优质股票，控制风险，为投资者创造合理价值。从长期来看，若市场环境稳定，量化策略有望持续发挥作用，为投资者带来良好回报，但需密切关注市场变化对策略的影响。
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