鹰眼预警：华蓝集团营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月21日，华蓝集团发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为6.05亿元，同比下降13.67%；归母净利润为-1379.6万元，同比下降169.8%；扣非归母净利润为-2042.6万元，同比下降247.21%；基本每股收益-0.09元/股。

公司自2021年6月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为3078.5万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华蓝集团2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为6.05亿元，同比下降13.67%；净利润为-1414.32万元，同比下降174.26%；经营活动净现金流为7364.45万元，同比增长143.6%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为6亿元，同比下降13.67%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-57.09%，-63.88%，-169.8%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-61.58%，-70.34%，-247.21%，变动趋势持续下降。

• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为-26.82%、-17.08%、-13.67%持续增长，净利润同比变动分别为-58.66%、-64.28%、-174.26%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.1亿元。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为80.77%、111.56%、126.88%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降13.67%，经营活动净现金流同比增长143.6%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为39.9%，同比增长6.84%；净利率为-2.34%，同比下降186.01%；净资产收益率（加权）为-1.45%，同比下降170.39%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为6.31%，2.72%，-2.34%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为36.15%、37.35%、39.9%持续增长，应收账款周转率分别为1.42次、0.96次、0.78次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为36.15%、37.35%、39.9%，持续增长，销售净利率分别为6.31%、2.72%、-2.34%，持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.45%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为5.84%，2.06%，-1.45%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-1.12%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为56.47%，同比增长12.76%；流动比率为1.56，速动比率为1.56；总债务为3.38亿元，其中短期债务为1.65亿元，短期债务占总债务比为48.76%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为48.23%，50.08%，56.47%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.88，1.74，1.56，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.74、0.71、0.65，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为12.71%、23.63%、35.05%，持续增长。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.5亿元、1.4亿元、2.5亿元，公司经营活动净现金流分别-0.7亿元、0.3亿元、0.7亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.78，同比下降18.4%；总资产周转率为0.29，同比下降20.99%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.42，0.96，0.78，应收账款周转能力趋弱。

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.01%、0.06%、0.1%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为36695.25%、6998.21%、4634.55%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.46，0.37，0.29，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3.2亿元，较期初增长184.6%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为22.55、6.24、1.89，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1亿元，较期初增长132.96%。

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